Что такое структурные облигации простыми словами?

 Вы наверняка слышали про обычные облигации. Вроде бы всё просто: дали деньги в долг компании или государству, а они вам вернут их с процентами. Скучновато, зато предсказуемо. Так вот, забудьте! Структурные облигации — это совсем другая история. Они как их старший брат, который связался с фондовым рынком и вечно придумывает какие-то хитрые схемы.

Если коротко, это сложный финансовый инструмент, где ваша прибыль зависит от выполнения определённых условий. Звучит запутанно? Не бойтесь, сейчас разложу всё по полочкам.

Как устроена структурная облигация?

Давайте представим, что вы покупаете не одну штуку, а целый конструктор, собранный из двух частей.

Первая часть — это ваша «подушка безопасности». Банк или компания, которая выпускает такую облигацию, берёт почти все ваши деньги и кладёт их в надёжное, но не очень доходное место. Например, в те же самые гособлигации. Задача этой части — просто сохранить ваш основной капитал. Чтобы когда срок облигации истечёт, вам вернули хотя бы то, что вы вложили. Ну, или почти всё.

А что же вторая часть? А вот тут начинается самое интересное! На оставшиеся небольшие деньги эмитент покупает... опционы. Да-да, те самые производные инструменты, которые сулят огромную прибыль, но и риски несут соответствующие. Именно эти опционы и определяют, сколько сверху вы сможете заработать. Всё просто: одна часть сохраняет, другая — приумножает. Ну, или пытается.

Зачем они вообще нужны?

Отличный вопрос! Ведь можно просто положить деньги на вклад и спать спокойно. Но, знаете, людям быстро надоедает низкая доходность. Хочется чего-то большего.

Структурные продукты — это попытка съесть сразу два пирога. С одной стороны, у вас есть некая защита от потерь. Вы как бы договариваетесь: «Хорошо, я согласен не получить суперприбыль, но и терять мои кровные тоже не надо». С другой стороны, вы получаете шанс заработать значительно выше, чем по обычному депозиту или классической облигации.

Идеально? Нет, увы. Волшебной таблетки не существует. За возможность высокого заработка вы платите двумя вещами: сложностью и риском.

Главные риски, о которых вам надо знать

Тут без сладких речей. Структурные облигации — не для новичков, которые только-только разобрались, чем акция отличается от облигации. Почему?

Во-первых, условия получения дохода могут быть очень хитрыми. Например, «доходность составит 15% годовых, если индекс РТС не упадёт ниже текущего значения более чем на 20% в любой из дней наблюдения, за исключением вторников, выпадающих на полнолуние». Шучу про вторники, но суть ясна — формулы бывают запредельно сложными.

Во-вторых, и это главное, вы можете получить ноль процентов доходности. Да-да, весь ваш потенциальный доход «висит» на тех самых опционах. Если условия по ним не выполнились — прощай, прибыль. Вы просто получите назад свой основной капитал (ту самую «подушку безопасности») и будете сидеть и думать, почему же вы не положили деньги на обычный вклад под скромные, но гарантированные 8%.

Более того, некоторые продукты обещают защиту не 100% капитала, а, скажем, 95%. В этом случае вы в принципе можете получить назад меньше, чем вложили. Так что читайте условия. Внимательно!

Кому точно не стоит связываться со структурными облигациями?

Давайте без обиняков. Если вы:

• Не готовы разбираться в сложных условиях.

• Ждёте гарантированный доход, как по вкладу.

• Вам может срочно понадобиться эта сумма денег (досрочно продать такую облигацию бывает очень сложно и невыгодно).

• Панически боитесь любого риска.

...то это точно не ваш инструмент. Поверьте, нервные клетки не восстанавливаются.

Резюмируем: а оно того стоит?

Спойлер: чаще всего — нет. Для большинства частных инвесторов классические инструменты оказываются и проще, и надёжнее. Структурные облигации — это удел тех, кто действительно понимает, на что идёт, готов к отсутствию доходности и хочет диверсифицировать свои риски нестандартным способом.

Ну, знаете, как с экстремальным видом спорта. Получилось — вы герой и все вам завидуют. Не получилось — ну что ж, был шанс.

Так что, если вам предложили «структурку», семь раз отмерьте. А перед этим попросите того, кто предлагает, объяснить её условия так, чтобы понял и пятиклассник. Если он запутается на втором предложении — это верный знак, что связываться не стоит.