Что такое дюрация облигации простыми словами?
Представь, что ты дал другу в долг. Он говорит: «Верну через три года всю сумму разом». Точка. Срок ясен – три года. А теперь другой сценарий. Он бубнит: «Слушай, я тебе сначала проценты капать буду, а там, глядишь, и основную часть отдам...». Запутано? Вот чтобы в таких долговых схемах не плавать, и придумали дюрацию.
Если короче, дюрация – это не дата, когда тебе назад отдадут деньги, а срок, за который ты в среднем эти деньги вернешь. С учетом ВСЕХ поступающих купонов.
Давай на жизненном примере. История про двух заемщиков.
Допустим, у тебя два друга. Оба просят 10 тысяч на два года.
Друг Вася: классика. Берет 10 тысяч и молча исчезает на два года. Потом появляется и отдает 10 тысяч. Весь возврат – в самом конце.
Друг Коля: ушлый. Он каждый год приносит тебе по тысяче в виде «благодарности», а в конце срока возвращает и все 10 тысяч.
Вопрос: от кого из них ты в среднем получишь свои деньги быстрее? Конечно, от Коли! Потому что часть бабла он тебе капает раньше.
Так вот, дюрация «Васениной облигации» – ровно два года. А дюрация «Колиной» – меньше, потому что ты постоянно с ним распиваешь чаи и получаешь купоны. Дюрация – это и есть тот самый средний срок возврата.
А нафига она вообще нужна-то? Вот главная фишка.
А теперь – самое соль. Дюрация – это по сути мероприятие твоих нервов. Она показывает, как сильно будет дергаться цена твоей облигации, если в экономике что-то поменяется. А именно – если Центробанк вдруг изменит процентные ставки.
Скажем, купил ты облигацию с дюрацией 6 лет. Сидишь такой довольный. А тут бац – ЦБ поднимает ставки! Теперь все бегут покупать новые, более доходные бумаги. А твоя старая облигация тут же дешевеет. Так вот, чем дюрация больше, тем сильнее она просядет в цене.
Проще запомнить:
Дюрация длинная – облигация как качели: выше риск, но и выше потенциальная прибыль, если ставки вдруг понизятся.
Дюрация короткая – облигация как табуретка: стоит себе, почти не шатается. Спокойно, но и сверхдоходов не жди.
Короче, глянул на цифру дюрации – и сразу понял, насколько эта бумага рискованная и как она отреагирует на новости.
Краткий вывод без воды
Подведем итоги:
Забудь, что дюрация – это срок погашения. Это «средняя температура по больнице» – усредненное время возврата всех твоих денег.
Это твой детектор риска. Видишь большую дюрацию – готовься к американским горкам. Маленькая? Можно спать спокойно.
Это твой выбор. Не любишь стресс – держись коротких дюраций. Хочешь поиграть по-крупному – смотри на длинные.
Вот и все. Ничего сложного. Теперь ты знаешь про дюрацию главное.
Комментарии
Отправить комментарий